在面向英偉達的出售交易失敗后，軟銀集團把旗下芯片設計巨頭 ARM 的未來(lái)寄托在了 IPO 上。然而，股市狀況不佳，軟銀目前正努力在 ARM 上市前提高其估值。為此，軟銀董事長(cháng)兼 CEO 孫正義 (Masayoshi Son) 親自與三星電子接觸，探討可能的戰略合作。

　　在旗艦科技投資工具愿景基金上一財年遭遇創(chuàng )紀錄虧損后，軟銀一直面臨著(zhù)在 ARM 身上變現的壓力。為了籌集資金，軟銀在第二季度已經(jīng)出售了所持美國打車(chē)巨頭 Uber 的剩余股份，并減持了阿里巴巴集團的股票。

　　與此同時(shí)，近幾個(gè)月來(lái)，全球科技股遭遇重創(chuàng )，打擊了軟銀在 2022 年讓 ARM 上市的計劃。孫正義此前曾表示，他“幾乎每天”都在考慮如何處理 ARM，“非常積極”。

　　然而，孫正義尋求與三星建立戰略伙伴關(guān)系并非沒(méi)有挑戰。如果 ARM 與一家特定的芯片公司達成合作，那么它可能會(huì )面臨來(lái)自其他客戶(hù)的抵制，并最終威脅到它對智能手機芯片設計的掌控。

　　疫情后首訪(fǎng)韓國

　　孫正義在周三宣布，計劃在 10 月份訪(fǎng)問(wèn)韓國與三星進(jìn)行會(huì )談。“我期待著(zhù)三年來(lái)第一次訪(fǎng)問(wèn)韓國，我想和三星談?wù)勁c ARM 的戰略聯(lián)盟。”他在一份聲明中說(shuō)。

　　自新冠肺炎疫情開(kāi)始傳播以來(lái)，孫正義一直在東京工作，這次親自拜訪(fǎng)三星顯示出他對潛在合作的熱情。

　　三星集團實(shí)際領(lǐng)導人、三星副會(huì )長(cháng)李在镕 (Lee Jae-yong) 周三對此表示，孫正義在訪(fǎng)問(wèn)首爾期間“可能會(huì )提出某種提議”，“但我不確定”。

　　孫正義把 ARM 視為軟銀集團的“核心”，這家芯片設計公司的產(chǎn)品基本上就是芯片公司用來(lái)敲定設計的藍圖。ARM 的產(chǎn)品之所以受歡迎，是因為它們節能。全球 90% 以上的智能手機處理器都是基于 ARM 的知識產(chǎn)權。

　　一位熟悉芯片行業(yè)的消息人士稱(chēng)，ARM 是手機芯片設計領(lǐng)域的“唯一主導者”。

　　為何找三星?

　　目前，三星正自己設計智能手機處理器，是 ARM 的一個(gè)重要客戶(hù)。而且，三星還在擴大芯片代工業(yè)務(wù)，開(kāi)放了更多合作機會(huì )。

　　截至今年 6 月底，三星持有 125 萬(wàn)億韓元 (約合 890 億美元) 的現金。據信，該公司正探索在芯片領(lǐng)域進(jìn)行收購，以實(shí)現半導體產(chǎn)品線(xiàn)的多元化，把業(yè)務(wù)擴大到存儲芯片和智能手機處理器等領(lǐng)域以外。

　　野村證券 (Nomura) 亞洲科技研究主管鐘漢忠 (CW Chung) 表示，鑒于反壟斷擔憂(yōu)已經(jīng)挫敗了英偉達早些時(shí)候的收購企圖，三星獨自收購全部 ARM 的可能性很低。“更有可能的情況是，三星可能會(huì )尋求收購 ARM 的一部分。”他表示。他還表示，另一種可能的情況是，在為 ARM 尋求 IPO 之前，軟銀首先將 ARM 的部分股權出售給三星。

　　三星國內對手 SK 海力士的掌門(mén)人在今年 3 月的股東大會(huì )上也曾提議收購 ARM。業(yè)內廠(chǎng)商預計會(huì )密切關(guān)注 ARM 與三星擬議中的合作關(guān)系的命運。

　　挑戰依舊不小

　　但是，ARM 要想與另一家半導體公司展開(kāi)過(guò)于密切的合作也存在障礙。ARM 加強與某個(gè)特定客戶(hù)的關(guān)系可能會(huì )引發(fā)其他客戶(hù)的抵制，因為他們擔心這種合作會(huì )讓自己處于不利地位。

　　2020 年 9 月，圖形處理器公司英偉達宣布斥資 400 億美元收購 ARM。然而，業(yè)內同行的強烈反對使監管審查變得復雜，最終導致該交易失敗。

　　ARM 這種無(wú)可匹敵的地位引發(fā)了擔憂(yōu)，促使企業(yè)尋找替代方案。許多芯片設計師和制造商都對 RISC-V 感興趣，后者是一種免費的、開(kāi)源的指令集架構，可能會(huì )挑戰 Arm 在該領(lǐng)域的主導地位。一些創(chuàng )業(yè)公司已經(jīng)在提供基于 RISC-V 架構的藍圖。ARM 的錯誤舉動(dòng)可能會(huì )嚇跑客戶(hù)，擠壓其市場(chǎng)份額。

　　此外，其他公司也已表示有意入股 ARM。ARM 大客戶(hù)、高通 CEO 克里斯蒂亞諾?安蒙 (Cristiano Amon) 在今年稍早時(shí)候表示，該公司有意投資 ARM。另外，分析師和媒體紛紛猜測，半導體行業(yè)可能會(huì )成立一個(gè)財團來(lái)收購 ARM。

　　孫正義說(shuō)過(guò)，“我希望人們期待我們核心業(yè)務(wù)的增長(cháng)”。在為 ARM 制定下一步計劃時(shí)，無(wú)論是 IPO 還是與三星合作，他都可能面臨艱難的平衡抉擇。
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